视频播放位置。
下载安装Flash播放器中新网1月13日电据经济之声《交易现实》报道，上市公司2014年年报披露将于周四正式开启。随着年报披露逐渐临近，市场焦点转移至中期报告市场。在此背景下，行业和个股的表现备受关注。据统计，截至昨日，沪深两市已有1079家公司发布2014年年报业绩预告，预喜比例达66.91%。从行业个股前期涨幅来看，医药是两市少有的未受经济增长放缓困扰，业绩保持显著势头的行业。统计显示，在已发布业绩预告的58家医药生物行业公司中，有49家公司实现了预增、微增、持续损益，预喜比例为84.48%。而且，其中30家的预涨率最大，达到30%以上。虽然目前已经公布的中期报告的公布只是冰山一角，但我们仍然可以“一窥豹”。一般来说，同行业很多公司同时预测业绩增长，说明行业整体增长良好。医药行业成就被期待的公司很多，具有一定的代表性。
在已发布业绩预告的58家医药生物产业公司中，除了80%以上的公司外，部分公司也呈现出高增长的特点，不少公司业绩同比、环比均增长100%以上。为什么医药行业在宏观经济整体承压的情况下取得如此辉煌的成绩？大同证券投资顾问傅永正对此进行了解读。
傅永正:其实从去年和2014年的同比数据来看，医药行业还是保持了稳定的增长。整个医药行业已经度过了之前医改红利的时代，现在已经进入了稳步增长的阶段。去年的数据显示，整个医药制造业的整体销售额应该同比增长了12%以上。与此同时，整个利润总额也同比增长了12%，因此整个医药板块很可能在去年全年继续以10%到15%的速度稳步增长。原因是包括原材料、相化学、生物医药在内的所有细分行业都保持了稳定增长，尤其是化学制剂细分行业去年实现了快速增长。因此，细分行业的平稳运行使整个医药行业保持了平稳增长的态势。
经济之声:从整体环境来看，当宏观经济整体面临比较大的形势时，医药行业能否相对独立地进行这样的发展？不受经济环境的影响？
傅永正:医药行业与整个经济周期影响的相关性相对不是很高。前期整个医药行业可能会出现相对偏差，主要是流动性放松，导致整个市场资本对估值低、市值大的权重板块的关注。保密板块可能会有所下调，但从近期情况来看，医药板块经过一两个月的调整，整体估值水平已经回到了一个新的水平。大部分行业龙头已经有了比较高的安全边际，所以我们觉得在整个宏观经济转型改革的背景下，其实整个医药板块从现在开始还是有比较强的安全边际，同时应该说最近股价也有一定程度的企稳， 所以我们觉得宏观经济的一个转型和改革对整个医药板块本身不会有太大的影响，医药板块可能还是有一定的独立性可以维持的。
经济之声:你认为医药股还有补涨的要求吗？
傅永正:目前医药板块还是有一些比较好的机会，因为前期经历了低估值、大市值权重板块的上涨之后，市场对整体流动性放松的预期，导致了估值的一个重新评估的过程，其实现在它的敏感度在不断降低。所以市场很有可能还是会寻找一些保证金相对安全，整体业绩增长相对稳定的板块，所以自然整个医药板块是一个比较好的标的。同时我们看到医药板块也有一些对应的标的，对于资金的关注度也比较好。此外，医药行业内部可能会有一些事件，包括整个国有企业的改革和这种新的产业环境的自由化，尤其是电子商务等。这种自由化也可能对整个制药部门的某些目标产生实际的推动作用。
经济之声:哪些细分行业可能受益更大？
傅勇:看大周期，要选几条主线。第一次国企改革，医药内部的国企改革，可能会拉动一些相应的机会。第二个新技术新模式，包括电子商务或者一些新政策带动的机会，如果从整个子行业来看，可能有两个方面。现在我们可以专注于整个化学准备。去年整个化学制剂子行业增速比较快，同时整个利润增速也比较快。可以看出，一些新品种的推广也值得市场关注。另一个子行业是整个中医影线。去年，收入方面在整个高科技领域持续快速增长。因此，这一块的贡献利润比较大。整个化学制剂和中药影线这两个细分领域，也可以给予一些重点关注。
经济之声:根据相关公司发布的业绩预告，2014年包括向海制药、馨子制药、一帆新福、贵州百灵、葵花药业在内的14家公司将实现净利润增长100%以上。然后，根据市场分析，1月份医药控股将集中在一线白马股。你同意这个观点吗？那么，这次机会过后，这只一线白马股会怎么样呢？
傅永振:确实在目前的市场背景下，市场更关注一些安全边际比较高，行业增长率比较确定的标的。医药板块当中，比如白药、片仔癀等等，这些白马股现在确实有这样的特点。因此，在这种背景下，这类标的仍然符合整个市场的宏观环境，从前期部分股价的表现来看，相应的个股也有一定程度的企稳。因此，1月甚至一季度，医药板块的白马股估值仍有修复的机会。