[摘要]投资建议血液透析市场是中国最具潜力的蓝海市场，增值至少5倍空。随着民营血液透析服务资质的逐步放开，血液透析行业即将迎来民间资本的黄金投资期。目前行业还处于押马的发展阶段。我们看好有实力突破产业链和渠道优势的企业成为行业龙头，比如山东威 相关公司的股票走势。
高，新华医疗及常山药业。建议重点关注宝莱特（未覆盖），蓝帆股份（未覆盖）。
原因:血液透析是一个千亿元以上的大市场。按理论发病率计算，我国中晚期患者人数近200万。按每年7万元的透析费用计算，血液透析的市场规模超过千亿元。目前常规透析的患者只有30万左右，治疗率不足15%，这也为行业的增长提供了广泛的空。随着大病医疗保险的覆盖，血液透析患者的支付能力大大提高，费用不再是核心障碍。血液透析行业未来将迎来快速发展期。掘金血液透析产业链。血液透析的成本主要由设备耗材、药品和服务构成，成本分别占45%、25%和30%。设备耗材包括透析机、透析器和透析管道。其中，透析器是核心耗材，技术壁垒最高，占据最大市场。目前市场规模超过50亿，国内份额在30%左右。进口替代持续加速。透析机以国外品牌为主，前期一次性投入。常规血液透析药物由EPO和肝素组成，目前已基本本地化。服务费用一般作为床位和医疗人工费用。以上三个区块都可以作为血液透析产业链的突破点，只有精准定位才能挖到真金。行业正处于押马、赢患者、赢世界的阶段！目前，我国民营血液透析中心分为三种主流运营模式:独立血液透析中心、医院合作和器械配送。目前，空还有很多白色市场，行业处于押马状态。先获取患者资源，再通过介入产业链获取利润是主流商业模式。因此，目前早期血液透析市场的投资主要是投资于获取患者资源的能力。有了青山在，何必愁没东西烧？风险血透收费降价风险；耗材招标降价风险，大病医疗保险政策落实低于预期。(来源:CICC)点击进入【股份友协】参与讨论。