投资资本的“老大哥”参与医疗健康行业的方式正在悄然改变。除了退出并购之外，上市公司与私募股权基金联合设立M&A产业基金也成为一种趋势。
6月19日，Zero2IPO集团创始人、董事长兼CEO倪正东在第四届医药健康产业投资与M&A大会上介绍:“2013年a股IPO暂停，M&A成为VC/PE新的退出选择。其中，以VC/PE为首的M&A病例最多发生在医疗卫生行业。2013年有26个出境案例，M&A逐渐成为主要出境方式。”
另一个值得关注的趋势是，上市公司与PE联合成立M&A产业基金。天津海达创业投资有限公司投资总监陈乔对《中国经营报》记者表示:“上市公司与PE共同设立医药M&A产业基金的情况屡见不鲜。与一般LP相比，行业上市公司往往对战略和投资有明确的要求，具备行业知识。在这种背景下，PE提供专业服务效率更高。”
掘金移动医疗
2014年，医疗卫生行业投资、并购等交易仍保持强劲势头。老龄化、新医改、城镇化、消费升级等多重因素，让医疗健康产业成为一块价值8万亿元的蛋糕。
据清科私募统计，2010年12月至2014年5月，医疗行业共发生投资事件456起，涉及企业369家，披露金额约385.25亿元。随着新医改进入深化改革的关键阶段，医疗卫生领域将进入产业并购的大时代。
据倪正东介绍，2013年，医疗投资在VC/PE中排名第三，仅次于TMT和房地产行业。随着2014年房地产行业降温，医疗健康成为继TMT之后最受投资者关注的领域。
倪正东表示，行业内很多风投/PEs都减去了投资业务，砍掉了很多投资部门，但TMT和医疗健康是最保留的。2013年VC/PE投资医疗健康企业210家，为2008年以来最高。投资总额19.9亿美元，仅低于2011年“全民PE”如火如荼的时候。
在医疗健康行业并购激烈的背景下，投资者较为关注的移动互联网与医疗健康的交汇点也正在形成。许多投资者向《中国经营报》表达了对移动医疗的乐观预期。
陈乔还告诉《中国经营报》记者:“未来，我们会非常注重移动互联网和医疗健康的结合，主要是软硬件的结合，比如及时的诊疗和健康管理。”
上市公司携手PE。
“目前很多PEs、机构投资者、企业之间的合作并不局限于一个项目，而是聚焦产业基金，走产业与资本合作的道路。”一位券商投行人士近日告诉《中国经营报》记者。
这种趋势在医疗卫生行业更为明显。据业内人士分析，M&A仍是今年医药行业的主题。受益于产业融合和改革的红利，医疗器械、医疗服务和医药制造业迎来了M&A一体化的高峰期。
数据显示，今年以来，已有近20家上市公司参与设立产业M&A基金，总金额超过150亿元，其中文化医药公司占一半，已由上市前参股变为M&A参股..以九鼎投资为例，去年通过M&A投资和债务投资两种方式对海南天黄药业进行了投资。
记者从业内人士处了解到，为解决医药企业产能过剩等问题，工信部等相关政府部门近期将出台相关文件，支持包括医药行业在内的多个行业推进并购重组，旨在消除医药行业产能过剩问题。
随着M&A市场进入火热期，不少机构或上市公司也倾向于从M&A前端入手，寻找具有市场发展潜力的M&A标的并加以培育。在这个过程中，M&A基金成为M&A标的的孵化器，比传统的直接收购模式更加灵活，也会在一定程度上降低上市公司的M&A风险。
上述券商人士进一步分析思考:“上市公司+PE的模式，不仅对LP更有效率，也为PE锁定了投资的退出渠道。通过M&A基金的外国投资也可以提高效率，避免错过好项目；用专业PE进行辅导也可以降低风险，可以避免收购对上市公司短期业绩的影响。”
(编辑:李艳华)