【/h/】近日，乐普医疗发布2018年业绩，实现营业收入63.56亿元，同比增长40.08%；归属于上市公司股东的净利润12.19亿元，同比增长35.55%。报告期内，公司各板块整体业务发展势头良好，其中医疗器械板块持续增长，医药板块快速增长，医疗服务和新型医疗服务稳步推进。
医药板块每年都在快速上涨！2018年营收超过30亿。
【/h/】乐普医疗自2013年收购新华科以来，开始进军医药领域。2014年投资新东港药业，收购海合天科技，与成都圣诺生物医药开展技术合作。2016年投资君实生物，投资控股北京雍正药业(现名乐普药业(北京))、新乡恒久源药业，全资收购美华药业。
图1:乐普医疗2016-2018年四大板块营业收入(单位:亿元)。
(上市公司年报)
【/h/】乐普医疗2018年医药板块实现营业收入31.72亿元，同比增长82.09%，占公司营业总收入的49.90%。其中，制剂业务实现营业收入26.49亿元，同比增长93.21%，占公司营业总收入的41.67%；原料药业务实现营业收入5.23亿元，同比增长41.01%，约占公司营业总收入的8%。
近年来，公立医院的药品已经从医院的利润中心取消到成本中心。随着4+7带量采购的实施和推进，高端仿制药迅速向普药转化，加速了基层医疗机构和普通患者对药品的需求。
乐普制药表示，公司自2013年进入医药领域以来，一直重视OTC渠道药品的经营和销售。在医院一品两规政策的保护下，公司不得不从连锁药店做起。经过5年的努力，公司首批两个药品(硫酸氢氯吡格雷片和阿托伐他汀钙片)在全国各大药店逐渐形成了自己的品牌，市场份额逐步扩大。2015年，为适应公立医院逐步取消药品奖金，公司率先建立独立于医疗机构的连锁药店销售团队，在连锁药店形成了自己的专业处方药推广模式和特色。在4+7带量采购的影响下，相关药品的基层使用量将大幅增加，公司将继续密切跟踪政策和市场的变化，及时调整OTC渠道营销策略。
问候& ldquo集中开采& rdquo挑战，三款产品正在进行一致性评估。
表1:乐普主要制剂产品营业收入(单位:亿元)。
(上市公司年报)
硫酸氢氯吡格雷片、阿托伐他汀钙片为4+7采购品种，申请材料提交时间为4+7城市药品集中采购文件中提及的2018年12月6日。根据中国上市药品目录数据，乐普药业硫酸氢氯吡格雷片和阿托伐他汀钙片的一致性评价分别于2018年11月23日和22日获批。
乐普医疗年报中提到，2018年硫酸氢氯吡格雷片营业收入为11.8亿元，同比增长73.49%。25mg通过临床销售渠道实现营业收入8亿元，其中4+7地区1.98亿元，非4+7地区6.02亿元。通过场外销售渠道，公司实现营业收入1.38亿元。75mg规格通过宇恒药业(总代理)实现营业收入2.42亿元。
【/h/】阿托伐他汀钙片2018年实现营业收入8.85亿元，同比增长143.30%。通过临床销售渠道实现营业收入5.04亿元，其中4+7地区6396万元，非4+7地区4.4亿元。通过场外销售渠道实现营业收入3.81亿元。
与4+7区域相比，上述两款产品在非4+7区域的营业收入更高，因此虽然暂时失去了以4+7数量采购的机会，但对产品的影响并不大。乐普医疗在年报中提到，虽然2018年4+7集采未能中标，但可能很长一段时间都无法在更大的市场中标。对于公司来说，集中开采最终会有竞争优势，是一个新的发展机会。即使在4+7集中挖矿政策背景下，这些产品的市场增长潜力依然存在。
表3:乐普医疗药品一致性评价。
(上市公司年报)
表4:乐普医疗(及其子公司)在审批中一致性评价补充申请。
(内联网一键搜索，统计截止2019年4月8日)。
目前正在审查苯磺酸氨氯地平片、缬沙坦胶囊和盐酸倍他司汀片一致性评价的补充申请。此外，阿卡波糖片四种仿制药的上市申请也在审批中。乐普医疗表示，公司汇集内部优势资源，全力推进药品质量和疗效一致性评价研究，未来目标是完成替格瑞诺、瑞舒伐他汀、富马酸替诺福韦酯、阿哌沙班、利伐沙班等系列BE研究。
新药研发& ldquo瞄准& rdquo胰岛素预计将于2019年上半年生产。
在心血管疾病等慢性疾病的发展过程中，高血糖、高血压、高血脂等多种疾病往往同时发生，在长期的控制治疗中需要不同的治疗方法和药物组合。乐普医疗认为，从患者的疾病需求来看，心血管药物种类繁多的企业可以为不同需求的患者提供多种药物组合，比单一的药品生产企业具有更大的竞争优势。
表5:乐普医疗正在研究的创新药物的最新进展。
(上市公司年报)
【/h/】乐普医疗拟通过项目里程碑节点、分阶段股权收购，使用自有资金5.4亿元(报告期末已投入2.2亿元)投资辽宁博鳌生物医药。博鳌生物研究院研发的甘精胰岛素注射液临床研究已完成，计划于2019年上半年申请产品注册。门冬胰岛素30注射液和精制蛋白锌重组人胰岛素混合注射液30R已获批临床使用，目前正在进行临床试验。
乐普医疗计划到2020年最终拥有博鳌生物75%的股权，全面启动甘精胰岛素的产业化销售，并结合阿卡波糖等药物的产业化销售，实现公司在糖尿病领域的里程碑式布局。其次，公司利用1400万美元间接收购华世通20%的股权，进一步完善公司医药板块在糖尿病、降血脂领域的产品布局。
结论。
目前，& ldquo4+7 & rdquo；逐步在试点地区落地，未来将在全国范围内推广，越来越多的产品纳入集采。大幅降低仿制药价格已成理所当然，企业创新转型迫在眉睫。乐普医疗在& ldquo4+7 & rdquo；选举失败并没有严重影响公司的业绩。相反，它更积极地准备战争。三大产品一致性评价补充申请正在审批中。为完善公司产品线，通过投资和并购布局降糖药物和降脂药物领域，从药物到器械全方位& ldquo三高& rdquo患者服务，带医疗设备& ldquo发大财。乐普医疗会成为行业黑马吗？我们将拭目以待。
来源:上市公司年报，内网数据库。