双鹿药业:增资时代，伊诺布局互联网医疗。
公司公告:天津时代伊诺科技有限公司与天津时代伊诺科技有限公司、李富华等正式签署《天津时代伊诺科技有限公司增资扩股协议及补充协议》。公司决定出资2000万元参与本次增资。增资完成后，公司将持有时代伊诺20%的股权。
国鑫医药观点:公司增资参股天津世泰伊诺有利于在互联网医疗和健康管理领域的布局，增强公司在慢性病医疗领域的实力，可有效结合其在药物治疗领域积累的资源，探索“治疗+服务”诊疗一体化的新模式。而且，近年来，公司通过自主研发和合作研发，储备了十余款在糖尿病治疗领域具有突出竞争优势的产品。此次投资可使公司优势互补，搭建糖尿病健康管理平台，获得更成熟的移动医疗服务入口，为后续发展奠定基础。此外，还可以为公司其他慢病管理领域，如肝病、心脑血管疾病等探索积累经验。此次投资是公司探索慢病管理和互联网医疗的切入点，为未来创新盈利模式奠定基础。
公司15-17年的EPS预计分别为1.86/2.38/2.95元，目前股价为16PE对应的28X，估值具有吸引力。公司形成了“R&D+生产+投资+业务”的完善战略平台，构成良性循环。公司依托国内外优秀的R&D实力，不断丰富血液病、糖尿病、抗感染及肝病、心脑血管疾病等领域的产品储备。，而重磅新药将逐渐进入收获期；同时布局细胞治疗、基因检测、互联网医疗、慢病管理等新领域潜力巨大，增加空年未来想象，将一年合理估值提升至76-83元(对应16年PE32-35X)。公司长期投资价值突出，维持“买入”评级。
(国信证券)