瑞银:医保支付是医改的亮点。
今天，沪深两市开盘涨跌不一。上证指数高开，震荡上行。早盘，随着权重板块回落跳水，一度跌破3300关口，最低跌至3293.98点。之后，它震荡走高。深成指开盘走低，震荡走高，累计上涨逾100点。仿制药较多的企业可能从中受益，投资者可以重点关注。
瑞银指出，《关于推进药品价格改革的建议(征求意见稿)》建议，医保药品应建立医保支付标准，引导市场价格合理形成。
据瑞银测算，医保支付了近55%的医疗费用，是一个有话语权的价格谈判者。未来医保支付价格有望成为药品价格体系的核心，成为决定未来药品价格的龙头。
我国医保支付价格改革的探索刚刚起步，瑞银预计2015年试点城市数量将逐步增加。建议投资者关注国家医改试点城市的动向，未来可能成为医保支付价格改革的先行者。
方案指出，试点地区允许医院二次议价，要求医院上报采购价格，形成动态调整的医保支付价格，达到降低药品价格、节约支出的目的。
瑞银认为，第二次议价可能会在未来更多的药品价格改革试点城市实施。但长期来看，医保的支付价格会随着购买价格向下调整，医院能够获得的利润有限。是否有通过二次议价降低收购价格的动机仍不确定。
通过与欧洲报销参考价格模型的比较，分析了三个试点地区，得出方案中同一组涵盖的药品种类越多，对低价仿制药的使用越有利的结论。如果与原研药分成一组，组内医保支付价格会上调，有利于仿制药。余额直接归医院，激励效果明显。如果超支费用由医院承担，将有效减少高于医保支付价格的药品使用。但考虑到公立医院仍然需要财政补贴，瑞银认为这种方式不太可能推广。
据信，瑞银的医保支付模式惠及低价仿制药和专利过期的高价原药。其走势短期内可能影响二级市场对医药板块的偏好，中长期内可能影响整个药品价格体系改革的走向。
瑞银推荐3只医药股。
个股方面，瑞银认为，a股上市公司中仿制药较多的企业，如恒瑞医药、信立泰、华恩医药等可能从中受益，三只股票评级均为买入。
(责任编辑:DF120)