在经济增速放缓的背景下，医药股正在成为新的投资明星。
今年以来，MSCI亚太医疗保健指数的股票收益率达到了16.4%，而MSCI亚太指数的股票收益率普遍为0。根据摩根士丹利的数据，亚洲医疗保健行业第三季度净利润比市场预期高出12%。
近年来，随着人口老龄化和人均收入的增加，医疗保健行业的长期景气度相对较高。今年三季报显示，在a股上市公司整体业绩增速大幅回落的背景下，医疗医药行业部分上市公司仍保持了真实、持续的内生增长。
行业方面，2015年前三季度，医疗服务持续强劲，化学制剂和医药业务保持较高增速。截至2015年10月29日，医药行业今年增长43.3%，在28个申万第二产业中排名第九。医药行业整体表现良好，市场关注度依然较高。
另一方面，亚洲各国政府也在增加医疗支出。经济合作与发展组织(OECD)11月4日发布的报告显示，近年来，日本医疗支出占GDP的比重持续上升。此外，印尼总统佐科发起了一项新的医疗改革，旨在向中低收入人群普及医疗保险，这必将促进医疗事业的发展。中银国际证券认为，在人口老龄化、城镇化、环境污染等因素影响下，长期市场需求依然强劲且呈上升趋势，医疗板块增速即将见底(预计最低同比增速为11-12%)。
值得注意的是，医疗股在中国越来越受追捧。花旗提议购买中国医疗保健行业的股票，并预计该行业明年将增长22%。瑞士瑞信银行认为，在人口老龄化的同时，中国越来越多的年轻人越来越关注健康。制药行业& ldquo“十三五”规划；《发展规划》提到，将支持生物技术、智能制造等新兴产业发展，加快生物医药、智能制造等领域核心技术突破，惠及生物技术和医疗。
根据世界银行的数据，中国政府的医疗支出不到国内生产总值的6%，而发达国家的医疗支出约为10%。随着健康中国作为国家战略的崛起，医疗保险支出占GDP的比重有望持续提升。根据Jeff eries 10月份的一份报告，作为中国政府预算的一部分，医疗保险支出自2003年以来增长了两倍多，个人医疗保险支出也快速增长。
医药行业是中国医疗体系中发展最快的领域。随着近年来的发展，中国的药品出口已经与印度相当。事实上，中国已经成为世界上最大的原料药生产国。由此可以看出中国医药出口的巨大潜力，尤其是成品药的出口。
国内也出台了有利于生物医药产业的政策。今年6月1日起，中国政府放开药品价格管制，专注于医药研发的公司将成为潜在赢家，如在港上市的中国生物制药(01177.HK)和恒瑞医药(600276。SH)在上海上市。此外，11月4日推出的药品营销许可证持有人制度将惠及创新药产业链；二胎政策全面放开，上市公司在婴幼儿奶粉、母婴医药、医药等行业的业绩也有望迎来爆发式增长。
截至2015年11月6日，医药板块估值为46.98倍，全部a股(不含金融)估值溢价率为32.82%。但目前估值溢价率低于62.29%的历史平均水平(2008年至今)，医药股估值上升的情况仍有空个。
有分析指出，在人口老龄化、消费升级和配套政策密集出台的催化下，中国医疗行业将迎来爆发式增长，正是逢低吸纳的好时机。
下面是A股市场中颇具吸引力的三只医药股票：北京医药股份有限公司(002020)在同类公司中增速较快，市值较小，药品国际化与医疗器械延伸空存在巨大差距。今年前三季度扣非后净利润增长50%，市盈率46.84倍。广发证券给了该公司& ldquo购买& rdquo评级方面，预计2015年净利润增速在50%-80%左右。工业证券维持现状；超重& rdquo评级。
恒瑞医药(600276)是中国R&D实力较强的上市医药公司。创新医药和国际化成为驱动公司成长的主要引擎，具有较强的可持续性。公司前三季度业绩持续高速增长，利润增速创5年新高。长江证券和申万宏源一致维持& ldquo购买& rdquo评级方面，预计2015-2017年每股收益将同比增长40%、30%和25%；平安证券维持& ldquo推荐& rdquo评级，目标价55元。
华海药业股份有限公司(600521)涵盖医药生产和有机化工原料制造。公司已成为国内化学制剂出口业务的合作平台，涉足生物仿制药、化学新药等领域，成绩显著。今年前三季度，公司非净利润同比增长68.14%；综合毛利率达到46.4%，为三年来最高水平。国信证券、国泰君安、海通证券、兴业证券维持现状；超重& rdquo评级；沈宏远维持现状；购买& rdquo评级；国联证券维持现状；推荐& rdquo评级。万宏源预测，华海药业2015年至2017年的市盈率分别为48倍、37倍和29倍。