药物创新已经& ldquo三高一长。的特点。回顾国内外创新型企业的发展，不难发现药品创新具有高回报、高投入、高风险、长周期的特点。因此，只有财务实力雄厚、技术背景深厚、战略眼光长远的企业，才有望拿下创新药的皇冠上的明珠。
创新土壤逐渐形成，国产创新药正在萌芽、萌芽。国内创新药多以Me-Too药为主，面临首批新药及其仿制药的竞争。未来的发展方向是开发难度更高的新靶点药物。与中美两国的政策环境相比，我国在专利保护、医疗保险、招标投标等政策上仍存在差距，导致国产新药量慢、市场垄断期短。但国内创新生态系统正在逐步走向成熟，政策完善(包括加速审评、放开定价、医保谈判机制)、技术积累、资本积累都将推动中国进入未来10年的药品创新高峰期。国内创新药R&D申请数量逐年增加，涌现出北大制药、微科生物等一系列自主创新能力强的企业。
分级创新是国内企业的发展之路。从目前国内市场的环境来看，国内的优势品种包括四个层次:1。首创新药(新靶点、新治疗方法)；2.模仿创新(包括me-too和me-better，国产1.1类新药)；3.快速仿制药(首仿或仿制，部分为3.1新药)；4.差异化模仿(竞争格局好的仿制药)。企业根据自身能力选择相应的创新水平，从模仿到创新的演变符合国内大多数企业的现状。国内企业获得新品种的模式可分为以下几类:1。内生研发；2.收购R&D企业或品种；3.与国外企业合作引进品种；4.与国内R&D机构合作引进品种。
投资建议:创新是医药行业永恒的主题。中国创新的条件正在逐渐成熟，未来将会涌现出千亿市值的创新药企。对于国内一些创新能力较强的企业来说，近两年将有大量竞争格局较好的新品种获批，有助于公司持续增长，成为催化二级市场股价的持续刺激因素。我们统计了近两年部分上市公司有望获批的品种，推荐了创新能力较强的恒瑞医药、华东医药、双鹿医药、医药、科伦医药、海正医药、乌纳康等，也推荐了在层级创新上有地方创新和突破的中小企业，如常山医药、海、海思科医药、福安医药、京信医药、华海医药等。平安证券
，