[摘要]
公司状态:
乐普医疗公告:2015年7月2日，公司实际控制人、董事长蒲中杰先生以集中竞价方式增持其控制的北京厚德益民投资管理有限公司股份60万股，平均增持36.70元/股，占公司总股本的0.0739%。
评论董事长增持体现长期信心:市场大跌时，董事长逆市增持60万股，合计2202万元，体现长期信心。根据2014年底公布的增发方案，包括普先生在内的核心管理层已通过增发的方式取得股权，管理层和投资者的利益受到约束。
快速扩张，业绩有望快速增长:2014年收购的企业，如新东港、乐健医疗、海合天等。，均计入合并报表，导致收入额大幅增加。预计2015年业绩增长有望明显加快。近日，公司收购烟台爱德康和深圳远东创新，进一步丰富了诊断试剂产品线和移动医疗终端，并保持快速扩张。
移动医疗和医疗服务整体布局:目前公司的两大在线医疗平台“同心管家”和“心力衰竭管理”已经投入使用。通过收购金和参与桉树，公司对移动医疗和慢性病管理进行了全面布局。同时收购乐健医疗，与心血管名医合作提供线下医疗服务。目前，在线平台已经推出名医预约服务。未来公司有望线上线下结合，全面进入慢性心血管疾病管理市场，构建健康的心血管生态系统。
深耕心血管领域，搭建了四大平台:目前公司在心血管领域搭建了高值耗材、药品、诊断试剂、移动医疗四大业务平台，这四大平台的共同基础是公司在心血管治疗领域的优秀渠道。投资中国庞大的心血管市场，乐普是不可回避的优质标的。除了商业模式的创新，公司在研发上保持高投入，双腔起搏器和全降解支架的研发进展顺利。我们相信公司围绕心血管渠道的扩张还远未结束，未来还将继续高速发展。
建议维持公司2015/2016年度每股收益0.72/0.96元的预测，同比增长38%和34%(不含增发稀释)。目前15/16年对应的股价市盈率分别为54x/40x。我们认为，公司后续增长将逐步加快，业绩增长的可能性大于预期。我们维持“推荐”评级，重申目标价65元，是15年对应的90倍。