医疗健康行业PE对中国创新药的热情时代已经开启。
2014-12-12
原标题:医疗健康行业PE对中国创新药的热情时代已经开启。“触网”、“行医”既是上市公司追逐的热点，也是PE\VC竞相布局的领域。10日，在三江资本主办的“2014中国生物医药健康投资大会”上，来自CDH创投、软银中国、赛峰基金、光大控股、宏辉投资等数十位国内知名PE\VC投资人畅谈“行医”，为新一轮生物医药产业投资开出了两张“良方”。
“中国创新医学的时代已经开始。”
从以前对“吃药”的恐惧，到现在对“新药”的爱好，PE\VC投资生物医药的口味在今年悄然发生了变化。在过去的一年里，新药领域投资案例的增加和新药研发项目估值的上升见证了这一变化。从早期风险投资到成长型风险投资，创新药物研发成为风险投资家的目标。吴凯投资的合伙人刘直言:“中国真正的新药创新时代已经开始。”
光大控股董事总经理孙斌表示，有三大驱动力打开了中国新药市场的大门。一是随着国内政策监管和市场需求的推动，医药企业在新药研发上的投入比例大幅提升，提前为创新药的大市场做好了准备；二是国际制药巨头面临专利药到期、业务整合等困难。越来越多的医学人才选择回国创业，探索新药。三是新药研发技术的不断突破带动了全球新药投资的热情。因此，新药将是未来医药市场的长期热点。
就新药早期风险投资而言，无锡药明康德风险投资基金董事总经理乔爽提出“早进即早出”。投资大学项目的先决条件之一是选择合适的品种。对于少量抗癌药物，可在项目第一临床阶段完成后销售。但是，哮喘药和心脑血管药可能要等到第二临床阶段才能增值。
高端设备和医疗服务没有“天花板”。
除了选择“吃药养生”，PE\VC还偏爱“练器械”。三江资本的杨翠华表示，与生物制药相比，医疗器械的投资优势主要在于审批周期短，几千万就能启动，从而在短时间内实现可观的回报率。同时，医疗器械领域持续火热的并购浪潮也让投资者看到高端器械市场的发展已经逐渐打开空。
中维基金合伙人李文刚认为，从迈瑞医疗、于越医疗等一批国内优秀设备厂商对高端医疗设备的不断探索来看，未来完全有可能实现国产高端医疗设备的进口替代，这个过程不会有“天花板”。刘文刚进一步分析指出，“我们不能排除从复制之路出发。通过复制，公司可以在竞争激烈的环境中生存，然后将赚取的利润投入研发，开发高端医疗器械。”刘文刚看好医疗器械国产化的未来。
进一步放大医疗器械投资的是整个医疗服务行业和8万亿元的庞大健康市场。在中国生物医药健康投资大会上，CDH创投合伙人何欣分享了CDH医院布局的想法。何欣表示，继先后收购妇科、儿科、透析等8家医院后，CDH的目标是横向打造一个医疗集团，能够为其纵向投资的设备和诊断企业提供服务。
谈及目前最时尚的移动医疗投资，CDH投资何鑫表示，目前需要解决移动医疗落地的问题。未来的投资方向应该是移动和现有医疗资源相结合。
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