东北证券：医疗信息化浪潮方兴未艾

东北证券:医疗信息化浪潮方兴未艾2014-07-22 17:00:29来源东北证券 |。

& ldquo；良药苦口。估值格局会长期存在，但估值差会收敛。医药企业尤其是依托单一品种的大型中药企业，近三年估值重心逐渐转移，估值向价值股靠拢。受政策、并购和医疗信息化浪潮的影响，医疗器械和医疗服务板块的估值在过去一年左右大幅提升。医疗信息化将在多个方面深刻影响医疗行业。目前热点集中在移动医疗、智能可穿戴医疗设备、基因测序等领域。

移动医疗对医疗行业的影响最为深远。智慧医院是实现移动医疗的重要基础，而PACS是实现智慧医院最关键的环节。移动医疗应用领域包括远程医疗、电子诊断和医疗电子商务等。，具有广泛的发展空。

智能可穿戴医疗设备将创造一个全新的蓝海市场。这是一个真正创造需求的领域，是随着生物识别技术、生物传感技术、微电池技术、移动计算技术和大数据技术的应用而产生的。目前，智能可穿戴医疗设备多作为移动终端的配件使用，多归为消费类电子产品。然而，随着独立性的增强和更多医疗保健功能的应用，预计会出现爆炸性增长。

基因测序技术取得了快速进展。第二代基因测序正在经历量变到质变的惊喜。Illumina在年初宣布，人类基因组测序的成本已经下降到1000美元，这使得基因测序应用于临床成为可能。无创产前筛查、个性化医疗和新药筛查都将受益于技术进步。我们也很高兴看到中国企业积极参与测序设备和服务应用。

投资建议:我们认为下半年医药板块整体很难走出独立市场以外的更广阔市场，维持& ldquo同步大趋势& rdquo的评级。但医药板块的结构化市场仍值得期待，一些估值已落入价值投资区间的大型医药公司、有并购预期、符合医疗信息化发展趋势的医药企业值得特别关注。个股方面，我们看好价值被严重低估的中恒集团、即将迎来经营拐点的振东药业、中国体外诊断行业龙头柯华生物、有望搭建临床器械和高值耗材平台的凯莱特、有望广泛并购的制药装备龙头东福龙。此外，华东制药、以岭制药、马应龙、通策医疗、华润三九、白一制药、华仁制药、常山制药、于越医疗都值得关注。

风险警示:医保控费过高的风险；并购进展低于预期的风险。